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兔子先生第二季浅尾06

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卖方研报待回归初心伴随着A股市场的回暖,看空研报、调低评级研报陆续出现。对此,市场各方均表示,不必过分解读。此前,中国银河证券研究院院长、首席经济学家刘锋曾表示,中国卖方研究在过去20多年里都采用“以研究换佣金”的商业模式。由于市场和相关制度的不完善,有些卖方研究逐渐异化,重视“服务”胜于研究分析能力本身,分析师倾向于通过“路演”和“调研”上市公司等方式获取一些信息和判断。所以卖方研究机构在出具上市公司研报时比较谨慎,极少见到卖出评级研报。

场内货基规模一个多月增长千亿Wind数据显示,截至8月17日,场内货币基金规模达到2776.45亿份,比7月初增加977.52亿份,增长幅度达到54.34%。其中,货币ETF龙头产品的规模增幅尤为明显,华宝添益最新规模为1540.14亿份,比7月初增加了593.81亿份,增幅高达63.75%;银华日利的规模也从7月初的445.88亿份增加到了648.49亿份,增幅为45.44%。

法思诺的收入规模远落后于固安捷。收入规模的不同,直接导致上游采购规模的不同,从而影响到公司对上游的议价能力,影响营运资金的周转(法思诺的应付周转天数短于固安捷)。在中国国情下,MRO领域B2B企业下游账期普遍较长,故在成长初期比较考验B2B企业的营运资金管理水平,但随着企业业务规模逐步扩大在某一阶段会出现拐点,现金流逐步转正。究其原因,是因为:企业开始有能力通过各种渠道解决营运资金问题,除了上述提到的通过规模获取更好的供应商账期外,还可以进行精细化的应收账款逾期管理,以及通过多种库存解决方案如寄售库存、专属库存、共享库存等方式来加快存货周转速度。

7月5日晚间深交所宣布,已正式启动对雅百特的强制退市机制,公司股票存在被暂停及终止上市的风险。根据司法解释,上市公司及会计师事务所、资产评估机构等专业中介服务机构因证券虚假陈述导致投资者权益受损,应承担民事赔偿责任。证监会对雅百特作出行政处罚后,各地陆续有投资者以证券虚假陈述为由起诉雅百特索赔损失。截至7月21日,投资者诉雅百特虚假陈述责任纠纷案共25起,累计索赔金额约为588万元。

QFII投资者的偏好可以很大程度反映境外投资者对中国市场的投资偏好,作为长线布局的价值投资者,QFII 持股主要集中在金融与消费行业。从板块分布来看,QFII持股主要集中在主板,主板、中小板和创业板,持股比例分别为72.08%、22.51%、5.40%。在各行业中,QFII持有市值最高的行业为银行,持有市值近400亿元,占总持有市值29.77%。其中主要持股市值基本来源于北京银行、南京银行、宁波银行的原始股东:荷兰安智银行、法国巴黎银行、新加坡华侨银行。从行业分布来看,QFII持有市值主要集中在银行与消费类行业,市值最高的前五大行业分别是银行、食品饮料、家用电器、医药生物、电子。与现有A股行业市值进行对比,超配最多的行业仍然集中在银行、消费类,依次为银行、食品饮料、家用电器、休闲服务、交通运输,超配比例分别为15.28%,14.17%,9.39%,1.30%,1.26%。

中国很明显选择了第二种。余永定对于简单化的“经济质量比增速更重要”的否定,把这个关系说透了。在未来几年内,中国仍会高度重视增速。我写过一篇分析,十九大把中国的发展提速了,准备把邓大人在1980年代定下的目标,提前15年实现。由此带来的连锁反应,是不会轻易忽略增速。当时还有朋友争论,谈到中国会由速度向质量转型。我当时预测,两者不可能轻易替代。

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